三季度险企净利增长减速 四季度或迎拐点|ac米兰

作者:青岛澄润国际贸易有限公司 来源:www.usabcc.com 发布时间:2015-11-06 09:28:57
三季度险企净利增长减速 四季度<a href="http://www.luotian.in" target="_blank">或</a>迎拐点

  本报7f7692aeed1e1d5c1d2143b34f5f1523 李超

  保险业三季2cf533e5cc5416927c6356b51c2f765b显示,上市保险公司业绩取得不同程度增长,但投资收益增速环比放缓。分析人士认为,出现上述现象的主因在于股市剧烈调整,影响上市保险公司账面浮盈,而长期低利率环境对投资端表现构成一定压力,预计在四季度权益类市场表现升温背景下,保险公司浮盈或同步回升,计提资产减值的压力也有望减轻。

  投资收益增速放缓

  中国保监会公布的数据显示,三季度内,保险资金在权益类市场上的整体配置比例均在13%以上,其他投资比例则逐月上升。从投资收益水平来看,上市保险公司总投资收益率均呈现增速放缓趋势。中国平安人寿中国太保新华保险的加权平均净资产收益率分别为15.3%、11.67%、12.3%、16.84%,扣除经常性损益后的加权ff9b799743996f924c87f8e6fc2c18234c3f2a9fca01d35e4af3b5933e01净资产收益率分别达到15.3%、11.70%、12.2%、16.93%。除中4b847f99343368569c0b06c9c82c2030安[微博]比上年同期下降0,许嵩 苏格拉没有底.4个723bd202589f51cf9d28cac2aaf940fe点外,其他三家公司在同26aa7df14b89c9c7c9fd286d26a9a25e统计口径下均有不同程度增幅。

  长江证券分析师刘俊表示,三季度上市保险公司净利润下滑主要受股票市场大幅震荡所致。“投资对于净利润的侵蚀并未在净利润中明显体现,行业保费持续保持着较好增长,净利润保持稳定净资产环比负增长。虽然股票市场大幅波动,但是并未在减值中体现,资本市场下跌在净资产中体现得更加明显,上市险企归属净资产8082亿元,环比下滑2.35%,浮盈消耗导致净资产环比增速放缓。”

  平安券[微博]分析师缴文认为,2015年保险业保费、投资和资本都呈现改善趋势。权益仓位的稳定、定存占比下降、高收益公司债和企业债占比增加、非标资产投资都将促d7a4cc73f172f8cb896b6cbf6d56d33e保险投资收益率更加稳定。保费结构调整将成为保险业主流,随之而来的退保的改善和满期给付的下降,保险经压力逐渐缓解,2015年保险公司在投资和业务价值方面的增长会更加明显。从趋势看,保险股在稳定增长和估值方面存在优势。

  通常而言,上市保险公司投资收益主要来源为固定收益类资产和权益类资产,在资本市场平稳的背景下,固收资产贡献占比在80%以上,而2015年上半年权益市场快速上涨使得这一结构发生变化,固收类资产收益占比降低至50%-60%,权益类占比提升至40%-50%。业内人士预计,经历了三季度市场大幅下挫,未来投资收益结构将逐步修复。

  四季度或迎“拐点”

  业内人士认为,“资产荒”让保险资金明显承受再投资压力,在金融机构“缺资产”的条件下,资产供给小于资金需求,金融机构在获取优质项目方面的竞争所加剧。而保险资金当下正处于资产价格向下散的变革拐点,益类资产再投资积极性整有所收敛,固定收益类资产的收益率继续全面下降,外部环境对保险资产配置提出更的要求。

  从上市公司披露的数据看,资产端持续压缩了定存类资产配置比重,增加了对债券、权投资计划以及其他理财产品的配置比重,e42224d06d2024599a539ce55945b509易类金融资产和持有至到期金融资产的比重有所提升。刘俊认为,各上市保险公司的总dd6dd3dae8867c064ee4768e30fef40ef6168629e145c7ee152e8c082924bbee0721635df0a125983cb7e6556率创出2007年e7a7b9c1d9282082b7e4fd026109e095新高,但净投资收益率却低于20144351af65d253a90f5eb90aa0946a6b65底水平,预计四季度权益市表现将略好于三1b53b3c5256d91100d6f135e0d00c01a67dbcf68a57906dcb0ec480e7e85度,这将有助于保险公司账面浮盈升,进而推动净资产增长,此外也有助于减轻计提资产减值压力。

  有保险资管人士表示,在流动性条件允许的前提下,未来2年内将考虑对权益类资产配置进行优化c1747492dc49a2886e6d92427880cda5,将股权基金的投资比例从目前的“零”配置提高至总资产的2%-2.5%,逐步实现对传统权益类投资的部分替代;同时积极探索夹层基金、产业基金等热门领域的投资机会

  不过刘俊也指出,增加交易性金融资产配置比重,在顺周期时确能够贡献较多净利润,但相应的,也a8effa3d758e13e2362dacfbd709d8db加剧利润表波动,建议保险公司加强主动管业务方面的能建设。


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